农药行业：与2008年相比，今年虫灾将会较多，主要原因有二：2008年受雪灾因素等影响国内虫灾较少，今年会有恢复性增长；今年是大旱之年，因此也是病虫害的高发年。依据以往的灾情规律，蝗虫、斜纹夜蛾、豆野螟、蚜虫等病虫害都可能对农产品（000061行情,爱股）生长构成严重危害。抗旱灌溉后，田间湿度增加，随着气温回升，小麦条锈病、白粉病、纹枯病等将加重发生。虫灾的增加无疑将促进农药产品的需求。另外，国家今年将会加大对农药市场秩序的整顿，严查违规农药企业，加快高毒农药退出市场，这将促进高效、低毒农药的发展。目前农药行业2009年动态市盈率已经达到24倍左右，估值较高，我们给予行业“中性”评级。
扬农化工（600486行情,爱股）（600486），公司主要产品为卫生用、农用拟除虫菊酯产品、除草剂，目前农用菊酯产能3000-4000吨/年，卫生用菊酯2000-3000吨/年，草甘膦1万吨/年。其中，公司农用菊酯产品占据国内30％的市场份额，为国内农用菊酯公司龙头，预计公司农用菊酯产品未来两年销售量将均保持30％的增长。另外，公司将于今年上半年新增3万吨草甘膦产能，预计2009年、2010年销量分别为3万吨、4万吨。预计公司2009-2010年每股收益分别为1.84、2.23元，给予“买入”评级。
